Dividendenwachstum: den Anstieg der Ausschüttung messen

Definition

Das Dividendenwachstum misst den durchschnittlichen Anstieg der Dividende je Aktie von Jahr zu Jahr über einen bestimmten Zeitraum. Es zeigt, ob das an die Aktionäre ausgeschüttete Einkommen schneller steigt als die Inflation, und spiegelt das Vertrauen der Unternehmensleitung in die künftigen Ergebnisse wider.

Wo es im Geschäftsbericht steht

Die der Hauptversammlung vorgeschlagene Dividende je Aktie steht im Lagebericht, im Abschnitt zur Gewinnverwendung, und im Teil über die Aktie. Die aufeinanderfolgenden Geschäftsberichte oder die Investor-Relations-Seite des Unternehmens liefern die Historie. Datenseiten wie Moning zeigen sie ebenfalls.

Übliche Schwellenwerte

Wachsende Dividende: 5 % und mehr pro Jahr über 5 Jahre für Grün, 2 bis 5 % für Orange, Rot darunter. Ein Dividendenwachstum, das deutlich über dem Gewinnwachstum liegt, ist nicht von Dauer: Es treibt die Ausschüttungsquote jedes Jahr nach oben.

Fallstricke

• Eine einmalige Sonderdividende verzerrt die Rechnung: Nimm sie aus der Historie heraus.
• Ein Aktiensplit oder die Ausgabe von Gratisaktien verändert die Dividende je Aktie: Verwende bereinigte Zahlen.
• Ein schneller Anstieg, finanziert durch eine Ausschüttungsquote, die auf 100 % zuläuft, kündigt oft ein Einfrieren oder eine Kürzung an.
• In Fremdwährung gezahlte Dividenden schwanken mit dem Wechselkurs, auch wenn das Unternehmen nichts ändert.

Wo es nicht passt

• Unternehmen, die keine Dividende zahlen oder gerade erst eine eingeführt haben: Es gibt keine Historie zum Messen.
• Unternehmen, die vor allem über Aktienrückkäufe ausschütten: Das Dividendenwachstum zeigt nur einen Teil dessen, was an die Aktionäre zurückfließt.