ruly Rentabilidad por dividendo: el ingreso dividido entre la cotización
Definición de la rentabilidad por dividendo, fórmula, dónde leer el dividendo en un informe anual, rango habitual, comparación con su media y trampa de la rentabilidad excesiva.
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Definición
La rentabilidad por dividendo divide el dividendo anual por acción entre la cotización en bolsa. Indica qué ingreso recibe el accionista cada año por cada euro invertido a la cotización del día, antes de impuestos. Como depende de la cotización, sube cuando la cotización baja, y a la inversa, con el mismo dividendo.
Fórmula
Rentabilidad por dividendo = dividendo por acción de los últimos 12 meses / cotización
Dónde leerlo en un informe anual
El dividendo por acción figura en el informe de gestión, en el apartado sobre la aplicación del resultado, y en la página de inversores de la empresa. Suma el dividendo a cuenta y el complementario cuando el dividendo se paga en varias veces. La cotización es la del día.
Umbrales habituales
Dividendo creciente: un rango, verde entre el 2,5 y el 6 %, naranja entre el 1,5 y el 2,5 % o entre el 6 y el 8 %, rojo por debajo del 1,5 % o por encima del 8 %. La misma estrategia predefinida compara además la rentabilidad actual con su media a 5 años: verde si está en la media o por encima, naranja hasta un 10 % por debajo.
En las estrategias predefinidas
| Estrategia predefinida | Criterio cumplido | A vigilar | Criterio no cumplido |
|---|---|---|---|
| Dividendo creciente Rentabilidad por dividendo | 2,5 % a 6 % | 1,5 % a 2,5 % o 6 % a 8 % | < 1,5 % o > 8 % |
| Dividendo creciente (calculado) Rentabilidad frente a su media a 5 años | ≤ 0 % | 0 % a 10 % | > 10 % |
Trampas
- Una rentabilidad muy alta suele indicar que el mercado duda del próximo dividendo: la cotización ha bajado porque se espera un recorte.
- Un dividendo extraordinario infla la rentabilidad de un año: quítalo del cálculo.
- La rentabilidad que se muestra no tiene en cuenta la fiscalidad, que varía según el país de la empresa, tu país y el tipo de cuenta.
- Comparar la rentabilidad actual con su media solo tiene sentido si el dividendo ha seguido una trayectoria regular durante el periodo.
Dónde no se aplica
- Empresas que no reparten dividendo, o que devuelven el dinero sobre todo mediante recompras de acciones.
- Empresas cuyo dividendo varía mucho con los resultados (materias primas, transporte marítimo): la rentabilidad de un año no dice nada del siguiente.
Un ejemplo con cifras
Una empresa ficticia, que aquí llamaremos Empresa AA, paga 1,80 € de dividendo por acción y cotiza a 45 €. Su rentabilidad es de 1,80 / 45 = 4 %, en la zona verde. La calculadora de rentabilidad por dividendo y payout hace el cálculo sin cuenta.
En cinco años, su rentabilidad media ha sido del 3,5 %. La diferencia con la media, (3,5 − 4,0) / 3,5, es de alrededor de −14 %: la rentabilidad actual está por encima de su media y el criterio está en verde. Para el mismo dividendo, la cotización está más baja de lo habitual.
La trampa de la rentabilidad alta
Otra empresa ficticia muestra una rentabilidad del 11 % tras una caída del 40 % de su cotización. Si su dividendo se recorta a la mitad al año siguiente, la rentabilidad real baja al 5,5 %, y la pérdida de capital sigue ahí. Por eso el rango de la estrategia predefinida pasa a rojo por encima del 8 %. Lee siempre la rentabilidad junto con el payout.
Fuentes
- Informes anuales de las sociedades cotizadas (aplicación del resultado)
- Moning, historial de dividendos