ruly Ratio de liquidez: pagar las deudas a menos de un año
Definición del ratio de liquidez corriente (current ratio), fórmula, dónde leer el activo y el pasivo corrientes en un informe anual, umbrales habituales por sector y trampas.
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Definición
El ratio de liquidez corriente divide el activo corriente (tesorería, cuentas por cobrar a clientes, existencias) entre el pasivo corriente (proveedores, deudas fiscales, parte de la deuda financiera que vence en el año). Mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus vencimientos de los próximos doce meses con lo que tiene o cobrará en ese mismo plazo.
Fórmula
Liquidez corriente = activo corriente / pasivo corriente
Dónde leerlo en un informe anual
El balance consolidado separa el activo y el pasivo en corrientes (a menos de un año) y no corrientes. Los totales del activo corriente y del pasivo corriente suelen figurar directamente en él.
Umbrales habituales
Value: 1,5 o más para el verde, de 1 a 1,5 para el naranja, rojo por debajo de 1. Un ratio muy alto, por encima de 3, puede indicar tesorería ociosa o existencias que se acumulan. La distribución y la restauración funcionan a menudo con un ratio inferior a 1, porque sus clientes pagan al contado y sus proveedores, a plazo.
En las estrategias predefinidas
| Estrategia predefinida | Criterio cumplido | A vigilar | Criterio no cumplido |
|---|---|---|---|
| Value Liquidez corriente | ≥ 1,5 | 1 a 1,5 | < 1 |
Trampas
- Las existencias cuentan en el activo corriente, pero no siempre se convierten deprisa en dinero: el ratio de liquidez inmediata (prueba ácida), sin las existencias, es más prudente.
- El ratio se toma en una fecha, la del cierre, a menudo elegida en un momento en que la tesorería está alta.
- Un ratio inferior a 1 no siempre es un peligro: una empresa que cobra antes de pagar a sus proveedores funciona normalmente así.
- Una deuda financiera que vence en el año hunde el ratio de golpe, aunque su refinanciación ya esté prevista.
Dónde no se aplica
- Bancos y aseguradoras: su balance no separa los elementos corrientes y no corrientes de la misma manera.
- Distribución y restauración con cobro al contado: un ratio bajo forma parte del modelo de negocio.
Un ejemplo con cifras
Una empresa ficticia, que aquí llamaremos Empresa P, presenta 360 millones de euros de activo corriente, de los que 120 millones de euros son existencias, y 240 millones de euros de pasivo corriente. Su liquidez corriente es de 360 / 240 = 1,5: verde para la estrategia predefinida Value. Sin las existencias, el ratio baja a (360 − 120) / 240 = 1.
Por qué la estrategia Value lo mira
Una empresa con descuento suele atravesar un periodo difícil. Si no puede pagar sus vencimientos del año, tendrá que endeudarse en malas condiciones o emitir acciones, en perjuicio de los accionistas. La liquidez corriente completa la deuda neta / EBITDA, que mira la deuda a varios años.
Fuentes
- Informes anuales de las sociedades cotizadas (balance consolidado)
- IFRS Foundation, NIC 1 (presentación de estados financieros)